移動平均匯聚背馳指標(MACD)

移動平均匯聚背馳指標(Moving Average Convergence and Divergence)是由指數移動平均線(EMA)變化而成的輔助指標。移動平均匯聚背馳指標(MACD)的概念可由下列各點作為解釋:

1. 先運用兩條指數移動平均線(EMA),一條設定為較短日數,而另一條則設定為較長日數。組合方面可以用12日和26日的指數移動平均線(EMA)或25日和50日的指數移動平均線(EMA)。因為兩條線的日數有異,較短日數的指數移動平均線(EMA)會較容易推測短期市勢,而較長日數的指數移動平均線(EMA)對推測中長時間的市勢比較有用。
2. 兩條一長一短日數的指數移動平均線(EMA),在價位波動時,短日數的指數移動平均線(EMA)一定較為敏感,反應較快,與每日的收市價亦較為緊貼;而較長日數的指數移動平均線(EMA)則較慢,與每日收市價的距離較遠,波幅較為平滑。
3. 運用此兩條指數移動平均線(EMA),越短日子的指數移動平均線(EMA),發出入貨或沽貨的訊號越早。短線和長線的指數移動平均線(EMA)本身必定產生差異,這種差異有時會在價位大幅波動時擴散(Divergent),但有時則會收窄(Convergent)。這些差異的擴散和收窄,本身已具有分析作用。
4. 移動平均匯聚背馳指標(MACD)更利用另外一條指數移動平均線(EMA),將原有兩條指數移動平均線(EMA)的差異平均貫連起來,計算差異正在上升或收窄,又或者差異的變化正在增加還是減少。若原來兩條指數移動平均線(EMA)的差異正不斷增加,這第三條指數移動平均線(EMA),便去平均原來兩條的差異,而這第三條指數移動平均線(EMA)便會顯示向上或向下趨勢做成另一種分析啟示。因此,這第三條指數移動平均線(EMA)便與原來兩條指數移動平均線(EMA)所計算出來的差異做成交叉點,發出入貨或沽貨的訊號。

移動平均匯聚背馳指標(MACD)的分析方法和基本買賣策略可分為下列幾點:

一) 短線投資者的買賣策略
1. 在移動平均匯聚背馳指標(MACD)圖表中, 如MACD1由上向下轉勢,又或者MACD2由上向下轉,則表示價位可能下跌,可考慮沽貨(見圖5-1)。
2. 反之,如 MACD1由下向上轉勢,又或者MACD2由下向上轉勢,則表示價位可能上升,可考慮入貨。
3. 這種買賣訊號的出現會較頻密,投資者的買賣次數亦會相應增加。當大升市時,價位會有所調整,投資者未能獲取較可觀的回報。相對而言,獲取較少的利潤,同樣,虧蝕的風險亦較低。
圖 5-1

二) 中短線投資者的買賣策略
1. 在移動平均匯聚背馳指標(MACD)圖表中的一支支垂直線稱為移動平均匯聚背馳指標(MACD)柱? 畲怪本�,而綠色橫線是柱狀垂直線的分水嶺,柱狀垂直線出現在此分水嶺之下,稱為「負」,而出現在分水嶺之上,則稱為「正」。
2. 對中短線投資者而言,當移動平均匯聚背馳指標(MACD)柱狀垂直線由負變正時,亦即垂直線由分水嶺之下轉為之上時,是入貨訊號。如利用移動平均匯聚背馳指標(MACD)來分析,則MACD1將會由下向上穿越MACD2。
3. 反之,當柱狀垂直線由正變負時,亦即垂直線由分水嶺之上轉為之下時,是沽貨訊號。同樣地,MACD1將會由上向下穿越MACD2。

三) 中線投資者的買賣策略
1. 在移動平均匯聚背馳指標(MACD)圖表中之灰黑色橫虛線為零線,如MACD1和MACD2都處於零線之上,顯示市況上升趨勢未完。故此MACD1和MACD2在零線之上向下轉勢,或者MACD1跌破MACD2,亦只能當作好倉的平倉訊號。但如果MACD1是在零線之下,而跌破MACD2時,才能構成較為可靠的沽貨訊號。
2. 反之,如果MACD1和MACD2都在零線之下,顯示跌勢未完。故此,MACD1和MACD2都在零線之下而向上轉勢時,或者MACD1升破MACD2,亦只能當作淡倉的平倉訊號。但如果MACD1是在零線之上,而升破MACD2,才能視作較為可靠的入貨訊號。

除上述三種買賣策略之外,還有以下幾種方法可供參考:

1. 只要兩條線(MACD1和MACD2)都在零線之上一齊上升,則市況可能繼續向上,考慮見底入貨。而當兩條線都在零線以下一齊下跌,則市勢可能繼續滑落,可考慮見高沽空。但這種入市策略要特別有經驗,並經過長期對移動平均匯聚背馳指標(MACD)進行觀察和研究才能有心得。

2. 另外,移動平均匯聚背馳指標(MACD)與價格出現背馳乃較為可靠和較能持久的轉勢訊號。所謂背馳,是指價位移動的方向與移動平均匯聚背馳指標(MACD)移動的方向背道而馳。背馳有兩種,一種是高位背馳,而另一種是低位背馳。

i) 移動平均匯聚背馳指標(MACD)的兩條線都在零線之上,且距離零線頗遠,價格向上創出新高,一浪高於一浪。但移動平均匯聚背馳指標(MACD)並未能升越前一個高點,形成一浪低於一浪。顯示市勢轉弱,可考慮沽貨或沽空。如果連續出現兩次高位背馳,沽貨訊號更加可靠。

ii) 相反,如移動平均匯聚背馳指標(MACD)的兩條線都在零線以下,且距離零線頗遠。價格向下創出新低,一浪低於一浪。但移動平均匯聚背馳指標(MACD)並未能跌破前一個低點,即未能形成一浪低於一浪。顯示市況將會轉強,可考慮入貨。同樣,如果連續出現兩次低位背馳,入貨訊號更為可靠。


一般而言,常用於分析移動平均匯聚背馳指標(MACD)的日數,大致可分為三種:

1. 長線指數移動平均線 : 26日
2. 短線指數移動平均線 : 12日
3. 訊號線 : 9日